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2020/06/08 大幅に下げ、大幅に戻したコロナ相場をどう見るか

2020/06/08 大幅に下げ、大幅に戻したコロナ相場をどう見るか

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□ あなたの資産運用を成功に導くメルマガ!:No.441(2020.6.8)
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-大幅に下げ、大幅に戻したコロナ相場をどう見るか-

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グローバル・スタンダードの米国証券アナリスト資格「CFA」と、FPの
最上位国際資格「CFP」をもつFP・資産運用アドバイザーの尾藤峰男で
す。この週刊メールマガジンは、読者の皆様のおかげで、第441号とな
りました。

このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、そ
の成功へのステップを私、尾藤峰男がわかりやすくお話していきます。
金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に
役に立つ情報をお届けできます。これからも『本当はどうなの?』『本当
のことを教えて!』に答えるメルマガにしていきます。

ぜひ、ご期待ください!!

メールマガジン発行者プロフィール
尾藤峰男
びとうファイナンシャルサービス株式会社 代表取締役
「米国CFA協会認定証券アナリスト」「CFP」「日本証券アナリスト協
会検定会員」「1級FP技能士」の4つの最高難度の資格を持つ。金融
機関と全く関係がない資産運用アドバイザーとして、個人の金融資産や
退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供する。グローバ
ルな投資理論や外国株投資・国際分散投資に精通。日本経済新聞、週刊
東洋経済、週刊エコノミストなどへ寄稿・コメント多数。日経CNBCな
どTVにも登場。著書に「いまこそ始めよう 外国株投資入門」「バフ
ェットの非常識な株主総会」。
2000年びとうファイナンシャルサービス株式会社設立。
投資助言・代理業-関東財務局登録。

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-大幅に下げ、大幅に戻したコロナ相場をどう見るか-

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このところ、日米市場の戻りが急です。特に米国市場が先導しているの
は、明らかです。この急速な戻りは、だれも想像もしなかったことでし
ょう。実に、ニューヨークダウは、3月23日の底から48%の戻り(上
昇)です。さて、このように変動の激しいマーケットをどう見るか、そ
して私たちは、これにどう向き合ったらいいのか、まともに向き合える
市場ではないという声も含めて、今週は、じっくりと見てみましょう。

□ マーケットの変動は、すごいものがあった!

呆れるようなマーケットの変動が、日米市場とも3月にありました。
NYダウは13日2350ドル安、16日2000ドル安、反対に17日には1985
ドル高。日経平均も13日1100円安、24日に1200円高。16日には、米
国市場でVIX指数(変動率指数)が82.7まで上昇(通常は10~20で、
30を超えてくると警戒感が強くなると見られる)、まさにパニックの状
態となったのです。このとき、AI、リスク・パリティ、アルゴリズム
などプログラムで作ったトレード手法は適用できなくなり、一部では止
めてしまったとのこと。ちなみに、このようなプログラムの中には、リ
ーマンショック時のデータが入っていなかったものもあったとのことで
す。まさに想定外の動きになってしまいました。

□ こういう動きに巻き込まれるのは、愚の骨頂

このようなマーケットの変動に巻き込まれるのは、最もやってはいけな
いことです。たとえば、大幅に下がった銘柄を売って、他のものに乗り
換えるというのも、一見理屈に合っているように見えますが、大幅に下
がった銘柄に対しては、保有している人が忌避感を持っていて、売って
しまうということが起こりえます。そうなると、市場では安すぎるとい
うように見て、見直し買いが入るということはよくあることで、売った
後、急上昇ということが、このような変動が大きい市場ではよく起こり
えます。たとえば、原油価格が急落して株価も大きく下げたエクソンを
3月23日に売って、クラウドで伸びるマイクロソフトに乗り換えると、
いい選択のように思えますが、現在ではエクソンは売った後63%上がり、
マイクロソフトも大きく上がっていますが、その上昇幅は37%で、その
差は25%。現時点では、エクソンは売るのではなく買うか、持ったまま
でいるのが正解だったのです。

ここで「投資の神様」を引き合いに出すのは、おこがましいのですが、
バフェットは4月に米国の4大エアラインの株を全部売っています。お
そらく取得コストの半値程度で全部売り、30~40億ドルの売却損を出し
ているでしょう。これからは、人々は行動様式が変わり、あまり航空機
に乗らなくなる、飛行機が多すぎるというわけです。しかし、その後エ
アライン株は、相場の戻りとともに上昇し、売ってからおそらく50%以
上も上昇しています。この戻りには、さすがのバフェットも、悔しい思
いをしていることでしょう。これは、しなくてもよかった損ともいえる
のです。安値でたたき売って、そのあと上がっていくのを(それも急騰)、
指をくわえてみているのは、ストレスがたまります。ストレスを貯めな
い投資をするのも、大事なことです。

□ 相場が荒れた時は、買いのチャンス

ほとんどいつもいえることですが、大きく下がった時は買いのチャンス
です。
たとえば、私は下の3/23のメールマガジンで次のように書いています。

3/23のメールマガジン:
ニューヨークダウは2月12日の29,568ドルから先週末19,174ドルに
35%下がりました。ということは、現在は2月12日より同じ金額で、株
数は50%以上(53.8%)多く買えます。そして将来、株式市場がリーマ
ンショックを克服したように、回復して、ニューヨークダウが32,000ド
ルになったとした場合の利益を比べてみましょう。ちなみにニューヨー
クダウは、過去のどんな下げも克服して、高値を更新しています。

高値29,568ドルで1,000ドル投資していた場合、32,000ドルになった時の利益 82ドル

現在値19,174ドルで1,000ドル投資した場合、32,000ドルになった時の利益 669ドル

利益の額は8倍以上違います。これは安く買ったことと株数が多く買え
たことの相乗効果によるものです。

-コロナウィルスに対する「お金の運用」の向き合い方-3/23
http://www.bfsc.jp/mailmagazine/1676.html

-コロナウィルスへの資産運用の向き合い方-4/13
http://www.bfsc.jp/mailmagazine/1685.html

-「コロナウィルス禍」での資産運用の気持ちの持ち方-4/27
http://www.bfsc.jp/mailmagazine/1686.html

なお、NISA、イデコなどで積み立て投資をしている人は、こういう
ときにお金がないということではありません。実に、しっかりと自動的
に買っているのです。その場合には、上のような「安く多く買える」効
果が発揮できます。積み立て投資は、「続けている」というパワーがフル
に使えるということです。

□ お金がない人は、じっとしていればいい

そこで問題は、こういうときに買うお金があるかということです。ない
人が、おそらくほとんどでしょう。その場合、どうしたらいいか。市場
が大きく変動しているときに、メディアなどで百家争鳴になり、自分も
何かしなくてはと、不安でそわそわした気持ちになってくるのは、ある
程度理解できますが、こういう時は、じっとしていることが一番です。
また、こういう時に出てくるのが証券会社。情報提供と称してコンタク
トしてきて、商売をしようとするのです。お客様のほうも不安があるの
で、つい話に乗ってしまうという傾向があります。いわば「お客様の不
安に付け込む」ということです。くれぐれも気を付けなければなりませ
ん。

買うお金がなくても、市場が大きく戻ってくるときには、自分の持って
いる株や運用資産が大きく回復してきている、あるいは減った分を取り
戻してさらに「増えている」ということなのです。

Stay the course. (路線を守れ) Sit there!(黙って座っていろ!)

これが、市場が大きく変動しているときの鉄則です。

いかがでしたか、今週のメールマガジン。これからも私、尾藤 峰男は、
メルマガ読者の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報
を発信していきます。ご期待ください!
このメルマガを、お友達にも紹介して上げてください。
このメルマガへの率直なご感想・ご意見もお待ちしています!

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■ 編集後記:

それにしても、株式市場の恐ろしさを感じます。米国市場がここまで急
速に戻すとは、だれも想像もしていなかったでしょう。今回の大幅下げ、
大幅上昇では、読み間違いをした人は、大変多かったのではないでしょ
うか。ここで言えることは、目先の動きにとらわれていることの恐ろし
さ。ケガの度合いが違います。こういう時に、どういう目線でいるかが、
非常に大事なことがよくわかります。長い目線でいるということ。こう
していれば、この大嵐も、何事もなかったように通り過ぎることができ
ます。

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