2010/08/02 なぜ国債の金利は安いか
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ □ 毎週３分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！：No.110（2010.8.2） ■□ □■□ びとうファイナンシャルサービス(BFS) ■□■□ http://www.bfsc.jp ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ グローバルスタンダードの証券アナリスト資格ＣＦＡとＦＰの最上位国際資格 ＣＦＰをもつ資産運用アドバイザーの尾藤 峰男です。このメールマガジンは、 おかげさまで第110号となりました。ご愛読いただき感謝しています。 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－――― お知らせ：当オフィスにて、アシスタントを募集中です！詳しくは、下記編集 後記をご覧下さい。 ☆★☆拙著『今こそはじめよう 外国株投資入門』好評発売中！！☆★☆ -----丸善丸の内オアゾ本店で２週連続ランクイン！！----- ７月１６日に、拙著「今こそはじめよう 外国株投資入門」（日本経済新聞出 版社）が発行されました。丸善丸の内オアゾ本店では、ビジネス書部門で７月 １６日～７月２２日７位、７月２３日～２９日８位に２週連続ランクインして います！丸善担当者によりますと、この手の本で、ビジネス書にランクインす るのは、珍しいとのことです。 実はこの本は、外国株投資を始めるためばかりでなく、現在の日本の株式市場 や企業のコーポレート・ガバナンス、株式のパフォーマンスを外国と対比し、 日本の重大な問題点を浮かび上がらせたもので、日本の株式市場を巡る根深い、 深刻な課題を把握する上でも役に立つ本です。 「今こそはじめよう 外国株投資入門」（日本経済新聞出版社） http://www.amazon.co.jp/exec/obidos/ASIN/4532354250/bfsbookintro-22/ref=nosim ☆★☆緊急速報-『いまこそ始めよう外国株投資入門』セミナー開催迫る！☆★☆ －新しい魅力的な投資の世界をこのセミナーでお知りになりませんか？ 下記セミナーの開催が迫っています！！ ご興味のある方は、奮ってご参加く ださい。きっと資産運用で大きな収穫を得る手立てを発見するでしょう！！ 『いまこそ始めよう外国株投資入門』（日本経済新聞出版社）の出版を記念し 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このメルマガは、『株式』編、『投資信託』編と続き、第3弾として、『債券』 編となっています。このメルマガのタイトルにあるように、このメルマガを毎 週読めば、資産運用の成功に導いていくということをきっと実感できることで しょう。どの金融機関にも属さず、どの運用会社にも気を使う必要はない、完 全独立のファイナンシャル・プランナーだから書けることがあります。これか らも、『本当はどうなのよ？』『本当のことを教えて！』に答えるメルマガにし ていきます。どうぞご期待ください！！ さて、相変わらず半ばしつこく、国債のお話です。日本の今後の帰趨は、この 国債が重要な鍵になるといっても、実は過言ではありません。皆さんも、国債 について知っておくと、資産運用で防衛できる立場にいるといってもよいほど です。 そこで、国債のお話で、今回は、なぜいま国債の金利が低いか、そしてそれは 持続可能かということについて、お話しましょう。そして、その真実の話がで きるのは、私のような、どの金融機関とのしがらみがない、完全独立のアドバ イザーだからできることをお分かりいただけることでしょう。 □ なぜ、いま国債の金利が低いか 現在、10年満期の国債の利回りは、１．０５％程度です。１００万円国債を持っ ていると、１年で１０５００円の利息（税引き後８４００円）がもらえるという ことです。皆さん、１００万円預けて１年で８０００円もらえると、得したと思 いますか？これは、異常なほどの低さです。いわば、「国民を馬鹿にしたような低 さ」といってもよいでしょう。 では、なぜこのような低い金利がまかり通っているのでしょう。まず一ついえる ことは、日本の景気が悪いため、金利を低くして融資の金利を下げ、企業の調達 コストを下げて景気回復の下支えをしたいという、政府・日銀の金融政策がある ことは確かです。 もう一つ、重要な要因があります。皆さん、これが何だと思いますか？実は金融 機関やゆうちょ銀行が盛んに国債を買っているのです。ゆうちょは、総資産３５０ 兆円のうち、実に８割は国債を購入しているということです。また、金融機関は 預金のうち２５％は国債投資に回しているという実態があります。預金は、本来 融資に回されるのが筋なのですが、融資に回さず、国債を買っているのです。 なぜ金融機関が盛んに国債を買うかといいますと、国債は国際決済銀行のいわゆ るBIS基準で１００％安全資産として計上されるため、１００％危険資産とみな される企業などへの融資より、金融機関にとっては居心地がいい投資対象である ということがあります。 なぜ、国債の金利が低いかといいますと、このように金融機関が盛んに国債を買 うので、国債の価格が上がり結果として金利が低く保たれるというわけです。 ひとこと、この関連で言わせていただくと、銀行は、融資をしないで、安全資産 に計上されるからと、安易に国債を積み上げていますが、果たしてそれでいいか ということです。預金を有望な会社や事業に振り向けて経済成長につなげるとい う銀行本来の役割が果たせていないという指摘が多いのです。 国債を買うことは、金融機関にとってもっとも大切な融資の審査能力を落とすこ とにも、つながりかねません。国債を買うという手段をもつため、融資も間違い のないものだけに融資するという姿勢が強くなり、審査能力が落ちるとなれば、 銀行自体の基礎的体力、たては外国の金融機関との競争力にも大きな格差が生じ てきます。ここに、日本の金融機関のもっとも大きな弱点が潜んでいるといって もよいでしょう。 このテーマは、大変重要ですので、次回はこの状態が持続可能か、可能でなけれ ばどういう事態が待ち受けているかということについて、お話しましょう。そし てその事態は、決して夢物語ではなく、皆さんにも深くかかわっていることであ ることを、ここではお伝えしておきましょう。 今週のメルマガ、いかがでしたか。それでは皆さん、来週以降のメルマガ「債券」 編を、是非ご期待ください！！ =================================================================== びとう＠BFSへのお気軽質問コーナー： 資産運用や株式投資の日ごろの疑問やお悩みを、聞いてみませんか？ info@bfsc.jp へお気軽にどうぞ。びとう＠BFSがやさしくお答えします。 =================================================================== このメルマガは、投資信託編、債券編、資産運用編、ライフプラン編など中身 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