2015/12/07 東芝の「虚偽会計」問題は、少額の課徴金で幕引きへ
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－東芝の「虚偽会計」問題は、少額の課徴金で幕引きへ－
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東芝の虚偽会計問題の課徴金が73.7億円となるとのこと。これでもIHI
（旧石川島播磨重工）が2008年に支払った16億円を大幅に上回るとのこ
と。しかしながら、東芝の歴代経営陣が損失の先送りを繰り返した利益
の修正額は、7年で総額2248億円にのぼったのです。また、東芝株価は
不祥事の発覚直前の今年4月初め500円から現在は300円に4割も下落し、
時価総額は8500億円も減ったのです。それらを考えると、この金額はあ
まりにも少ないという感を強く持ちます。
□ 東芝のこの不祥事に対する対処姿勢に、大いに問題がある
この問題が起きる以前、私は「東芝は地味な会社だが、着実に事業を進
め、なかなかいい会社だ。」と正直なところ見ていました。ところが内
部通報による発覚で、この巨額の利益修正に陥りました。その後の過程
では、この不祥事発覚前に取締役だった室町現社長や社外取締役ら3人が
新体制の取締役に留任となり、東芝の改革姿勢に大いに疑問が残る形に
なっています。また、過去の情報開示姿勢にも、大いに首を傾げざるを
得ない点が出ました。子会社の米原子力大手ウェスティングハウス1156
億円の減損損失計上を公表していなかったことが明らかになり、東証の
指摘を受け、やっと公表しました。付け加えれば、深夜の資料発表、土
曜日の決算発表を強行し、記者のひんしゅくも買っていました。
□ 東芝には「ほとぼりが冷めれば、いずれ収まる」という姿勢が見える
東芝といえば、社会の公器ともいえるほどの日本を代表する大企業。こ
うした不祥事にも、それなりの行動や姿勢を見せてほしいものですが、
どうも今まで見ていると、「厚顔の公家」のような印象です。どんなに
非難を受けても受け流して、いずれ収まるのをじっと待つという態度で
す。不祥事の真っ最中もテレビCMを流し続け、それへの疑問の声が出る
と「社員の士気の面もある」と理由にならない理由を室町社長はいって
いました。テレビCMは、不祥事で世間を騒がせている間は当然自粛すべ
きでした。これでは、かえって東芝への嫌悪感を抱かせることになりか
ねません。
これら一連の東芝の対処行動をみると、企業防衛に重点が行き、経営陣
の責任の重大性の認識、徹底的な改革への意識に欠如が見られるといわ
ざるを得ません。このあたりは、長年培われた企業カルチャーによると
ころと判断されます。とすると、残念ながらそれは簡単には変わらない
ということでしょう。
□ この手の不祥事が2度と起きないようにするためには
カネボウの粉飾決算、IHIの不正会計、オリンパスの損失隠し、三菱電機
の防衛省過大請求そして今回の東芝虚偽会計と、日本企業の不祥事が定
例のように続きますが、投資家側からは、いい加減にしてほしいという
のが実感です。ところが、今のままでは、こういう企業による不祥事は
今後も続くと見ておくべきでしょう。われわれは、日本企業への投資に
一層慎重になる必要があります。より厳しく企業を見なければ、一挙に
4割も株価が下がる痛い目を見るのです。こういったことが、投資家保護
の観点からも2度と起きないようにしてほしいものです。
では、こういった企業の不祥事が二度と起きないようにするにはどうし
たらいいか。そのためには、一罰百戒、他の企業が、同じことをやった
ら自分の会社も大変なことになると思わせるような、厳しい罰則制度を
設けるべきです。これまでの課徴金の最高額が16億円、巨額の損失隠し
をしたオリンパスは7億円、そして今回の東芝は73.7億円。その額が膨
らんだほとんどは、損失隠しをした期間に個人向け社債3000億円を発行
した分の2％超が上乗せされたことによります。それがなければ、IHIや
オリンパスと同じ程度だったのです。さらに「経営陣主導と認定するの
は難しい」として、刑事告発は難しい模様です。
一方で米国。今年JPモルガンに対する住宅抵当証券不当販売による課徴
金が1兆数千億円、日本では巨額の損失隠しでも7億円で済んだあのオリ
ンパスが起こした、2015年3月期に米国での医師への過剰接待の罰金に
対する引当金は539億円と桁が違います。そして、2015年3月期決算は、
この引当金のため赤字となりました。
この程度の日本の課徴金の額では、一罰百戒になるどころか、他の日本
企業には「この程度？」という受けとめ方になってしまう危惧を感じま
す。東芝にしても、すでに84億円を引き当て、払うものを払って痛くも
かゆくもないというような額です。2度とこのような不祥事が起きないよ
うにするためには、東芝の虚偽会計の場合、損失を隠した分2248億円を
課徴金にする程度のことを実行しないといけません。こうしなければ、
いつまでたっても、日本企業の不祥事は続くことでしょう。そしてさら
に恐ろしいことは、日本企業の競争力が劣化していくことです。罰則制
度の大幅な強化が喫緊に求められます。
いかがでしたか、今週のメールマガジン。これからも私、尾藤 峰男は、
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■ 編集後記：
東芝問題は後味悪いですね。東芝の姿勢からは、残念ながらよくなる気
配が感じられません。これからしばらくは貝の蓋を閉じたようにじっと
して、ほとぼりが冷めたらそーっと顔をのぞかせるような気持ちでいる
のでしょうか。こういった企業に投資して怪我をするのは投資家です。
まだ今後もこの類の不祥事が続くとみて不思議ではない中、われわれ投
資家は厳しく企業を選別しなければなりません。
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