2016/02/08 ファンドラップは、またいつか来た道を辿る？
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－ファンドラップは、またいつか来た道を辿る？－
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ナーは、お越しいただいた皆さまから大変好評です。
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ています。日本の将来が不透明感を強め、国の年金にも頼れない中、
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３０年以上の経験と資産運用で頂点のグローバル資格を持つ、金融
機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザー尾藤 峰男だから語
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として、お名前とご連絡先をお知らせください。
E-メール： info@bfsc.jp
Tel: 03-6721-8386
講師：尾藤 峰男 びとうファイナンシャルサービス代表取締役
プロフィール：
米国CFA協会認定証券アナリスト、CFPR、日本証券アナリスト協会検
定会員、1級FP技能士の4つの最高難度の資格を持つ唯一の日本人。
金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーとして、個人の金
融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供する。
2000年当社設立。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投
資への造詣が深い。日本経済新聞、週刊東洋経済、日経マネーなどへ
のコメント多数。TV東京・日経CNBCにもたびたび出演。著書に「いまこ
そ始めよう 外国株投資入門」日本経済新聞出版社。
投資助言・代理業-関東財務局登録。
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弊社は『お仕事帰り・休日の無料個別相談』サービスを実施しています。
次のようなことでお困りの方、お悩みの方に的確なアドバイスをさせて
いただきます。
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● 自己流の運用のやり方でほんとうにいいのか、自信がない。
● 証券会社のいうとおりにしたら、株や投資信託で大損した…。
● 銀行や証券会社は、高い手数料の商品ばかり勧めるので、信用できない。
● お金の運用を、本当に信頼できる人に訊きたいが、誰に訊いたらいいかわからない。
● 大切な老後の資金を間違いなく、着実に殖やしたい。
● 仕事が忙しいので、お金の運用に時間はないが、それでもしっかり殖やしたい。
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資産運用は、やり方によって大きな差が出ます。金融機関から完全独立
のＦＰ・資産運用アドバイザーが価値あるアドバイスを提供する「無料
個別相談」をお気軽にご利用ください。
『お仕事帰り・休日の無料個別相談』スケジュール
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なお、他の曜日につきましても別途調整いたしますので、ご相談ください。
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■ あなたの資産運用を成功に導くメルマガ！：No.358（2016.2.8）■
グローバル・スタンダードの証券アナリスト資格ＣＦＡとＦＰの最上位
国際資格ＣＦＰをもつFP・資産運用アドバイザーの尾藤峰男です。この
週刊メールマガジンは、読者の皆様のおかげさまで、第358号となり
ました。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、そ
の成功へのステップを私、尾藤 峰男がわかりやすくお話していきます。
金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に
役に立つ情報をお届けできます。これからも『本当はどうなの？』『本
当のことを教えて！』に答えるメルマガにしていきます。
ぜひ、ご期待ください！！
私、尾藤 峰男は世界の金融業界・法曹界・会計士業界など誰もが認め
る世界最高峰のグローバル・スタンダード資格、米国CFA証券アナリスト
資格を有しています。その資格管理団体である米国CFA協会は、次のよう
にいっています。
－CFA資格保有者といっしょにやることは、他のどの資産運用のプロとや
っても得ることができない心の安心を顧客にもたらす。
－CFA資格を保持しているということは、他のどの資産運用のプロでも決
して到達することのできないレベルで、お客様の事情や状況を詳細にわ
たり理解できる能力を持っていることを証明するものである。
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■ メルマガ『資産運用』編
－ファンドラップは、またいつか来た道を辿る？－
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個人が資産運用を金融機関に任せるラップ口座やファンドラップが、証
券会社や銀行で残高を伸ばしています。これらのサービスを通じて買わ
れた公募型投資信託の残高は、主要7社で2015年9月末5.1兆円に達して
います。中でも、300万円程度から手軽に利用できる「ファンドラップ」
が主力商品となっています。しかし、一般の個人はこれらサービスの利
用を決める際には、十分気をつける必要があります。その注意点は、取
り扱う金融機関のパンフレットから読み取ることはむずかしいですし、
利用してみて初めてわかることも多いのです。それらの見えにくい注意
点をここで取り上げてみましょう。
□ ファンドラップの運用コストは、度を越えて高い
ファンドラップを利用すると、残高に対してファンドラップ・フィーが
1.5％前後、さらにファンドラップで購入する投資信託の運用管理費用
（信託報酬）が1～1.5％前後かかります。この2つをあわせたトータル
で、2.5％～3％前後の度を越えて高い運用コストとなり、運用利回りの
足を大きく引っ張ることになります。この程度の運用コストは大したこ
とはないと見ると、大きな思い違いをしてしまうことになります。たと
えば5％の運用利回りで、ファンドラップの運用コスト2.8％と妥当と考
えられる運用コスト1.3％では、20％税引き後の運用利回りは、ファン
ドラップが1.8％、妥当な運用コストが3.0％となります。ファンドラッ
プの利回りは、ほぼ3分の1になってしまいます！
さらに金額で見ると、その差の大きさを実感できるでしょう。投資元本
を1000万円として10年、20年、30年後の税引き後元本額を比較してみま
しょう。
5％の運用利回りで、運用コストが2.8％のファンドラップの場合、当初
1000万円の税引き後元本は、
10年後1195万円
20年後1429万円
30年後1708万円
となります。
一方運用コストを1.3％に抑えた場合は、
10年後1344万円
20年後1806万円
30年後2427万円
となります。
両者の差は
10年後149万円
20年後377万円
30年後719万円
と大変大きな開きになります！
いかに運用コストが大きく足を引っ張るかがわかるでしょう。
□ 粗製乱造のおそれが大いにある
ファンドラップは、簡単な質問シートに選択式でチェックして提出する
と、その回答にあったポートフォリオを提示してくるサービスです。ア
ドバイザーが時間をかけてコンサルティングをしながら、その人のリス
ク許容度にあったポートフォリオを組成するものではありません。いわ
ば、棚にあるその人のサイズの既製服を持って来るのに等しいといえま
す。またどの程度下がってもいいか、という質問がありますが、その人
の本当の許容度をさまざまな面からチェックしないで、簡単な問いかけ
への答えを元に決めますから、本当にその人にあったポートフォリオに
なるか、大いに疑問です。
また販売コストの面から、ライフプラン作成を省いていて、利用する側
は自分のお金にまつわる全体像や今後長年のキャッシュフローが見えず、
ただ単にバランス型の投資信託を買っているのと同じ感覚になってしま
う可能性が強いでしょう。
また300万円程度の少額から利用できるということは、逆に資産のほんの
一部を試しに買ってみるということになり、本来このサービスで行うべ
き資産全体のポートフォリオを作り上げるという貴重な機会を逸してし
まうことになります。
さらに、資産の一部を試しに買うというスタンスは、翻ってこのやり方
の運用を長く続けるというコミットメントを緩いものにして、運用が芳
しくなかったり、一時的に下がったりした場合に、このサービスを止め
てしまうという判断にもつながっていきます。
以上の点は、ファンドラップのソフトの部分を見ていますが、実は、こ
こが運用の面で非常に重要な部分なのです。
□ 他にも、気がつかないさまざまなデメリットがある
他にも、ファンドラップを利用しようとする前に、念頭に入れておかな
ければならないデメリット（利用者に不利な点）がいくつもあります。
それらを上げてみましょう。
・購入した投資信託が配分比率調整などで売買されるとその都度、売買益に課税される。
・解約や減額の場合、一律に換金する必要がある。
・減額分の受け取りに数週間～1ヶ月かかる。
・相続が発生した場合、即現金化され、売買益に課税される。
・ファンドラップの費用は、譲渡所得の必要経費にならない。
・キャッシュ滞留分が、運用パフォーマンスの足を引っ張る。
ところで証券会社や銀行が、盛んにラップ口座やファンドラップを勧め
るようになった背景には、投資信託の乗り換え販売が横行し、平均保有
期間が1.8年までになった2012年頃に金融庁が乗り換えを抑える厳しい
姿勢を見せ始めたことがあります。いわば乗り換え販売ができなくなり、
その代替手段として、これらラップのサービスを勧めるようになったの
です。
このような背景や運用コストの高さ、平凡なサービス面から見ると、こ
のファンドラップも一時の流行りで、いつか来た道を辿る姿が見えてき
ます。
いかがでしたか、今週のメールマガジン。これからも私、尾藤 峰男は、
メルマガ読者の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報
を発信していきます。ご期待ください！
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■ 編集後記：
元プロ野球のスーパースター、覚せい剤取締法違反容疑で逮捕された清
原和博容疑者。これまで覚せい剤摂取疑惑がたびたび報じられていまし
たから「ついに来たか」という感が強いですが、誠に残念です。その存
在感が強いだけに、社会や子供に与える影響は大変大きいです。スター
に祭り上げられていた間に、おごりや隙ができたということでしょうか。
清原の覚せい剤の常習性が報じられていますが、現在48歳。まだこれか
ら先は長いです。何としても、ここで完全に更生してほしいものです。
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め、３０年を超える長い経験と知識、高い職業倫理で、お客さまの利益
のみに目を向けたサービスを提供しています。いつもお客さまのかたわ
らでお金の健康管理をするホームドクターです。
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