2021/05/10 米国株は、なぜ強いのか
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□ あなたの資産運用を成功に導くメルマガ！：No.460（2021.5.10）
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－米国株は、なぜ強いのか－
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グローバル・スタンダードの米国証券アナリスト資格「CFA」と、FPの
最上位国際資格「CFP」をもつ公認投資助言者（RIA）の尾藤峰男です。
この週刊メールマガジンは、読者の皆様のおかげで、第460号となりま
した。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、そ
の成功へのステップを私、尾藤峰男がわかりやすくお話していきます。
金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に
役に立つ情報をお届けできます。これからも『本当はどうなの？』『本当
のことを教えて！』に答えるメルマガにしていきます。
ぜひ、ご期待ください！！
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メールマガジン発行者プロフィール：
尾藤峰男 公認投資助言者（RIA）
びとうファイナンシャルサービス株式会社 代表取締役
「米国CFA協会認定証券アナリスト」「CFP」「日本証券アナリスト協会認
定アナリスト」「1級FP技能士」の4つの最高難度の資格を持つ。金融
機関と全く関係がない資産運用アドバイザーとして、投資助言料のみで
個人の金融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提
供する。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投資に精通。日
本経済新聞、週刊東洋経済、週刊エコノミスト、ダイヤモンドなどへ寄
稿・コメント多数。日経CNBC、テレビ東京などにも登場。著書に「いま
こそ始めよう 外国株投資入門」「バフェットの非常識な株主総会」。
2000年びとうファイナンシャルサービス株式会社設立。
投資助言・代理業登録-関東財務局（金商）第905号
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－米国株は、なぜ強いのか－
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米国株が、最高値で、強さを保っています。ニューヨークダウの、昨年
3月の18000ドル台の水準から現在は34000ドル台。誰もが、ここまで
上がるとは思ってもいなかったことでしょう。まさに、「あれよあれよ」
という間に上がった感じです。なぜ、米国株は、ここまで強いのでしょ
う。もう一度、様々な要因を考えてみましょう。そこに根ざすものはな
かなか深いものがあります。
□ 株価が動きやすいようになっている
まずは、株価形成を自然に任せていることがあげられます。この「自然
に任せている」という表現は大変主観的ですが、だからこそ、非常に重
要なところです。要は、株価形成に手が入っていないということです。
株価が公正な価格になっているといってもよいでしょう。「株価が公正」
ということは、あとで「あんなことがあったのか」ということがないと
いうことです。それは、たとえば「日銀がいくらでも買う」「買った後、
気がついたら持ち合いをたくさんやっていた」ということは、日本では
あります。よく考えてみれば、株を買う側からすれば、株価がゆがめら
れていたら、買うのは、そのことのためにこそ、怖くて買えません。値
幅制限はなく、1日で2倍になったり、10分の1になったりすることも
あります。
□ やればやっただけ報われる
さて、もっと大事なことを上げましょう。それは、米国のあらゆるシス
テムが非常に機能的、効率的に動いているということです。これだけで
はよくわからないと思いますが、その意味は、あらゆる場面で正義、自
由、競争が確保されていて、やればやっただけ報われ、それをはばむ障
壁や制約がないということです。いわば富を作り上げる土壌があるとい
ってもよいでしょう。しかし、失敗したら自己責任となります。このよ
うな部分になってくると、国のカルチャーということになってきますの
で、日本がまねようと思っても、一朝一夕にはいきません。ただ、なぜ
アメリカが強く、日本が強くなるためには、どうしたらよいかという面
で学ぶ点は多いということです。
□ 罰則が、もう一度やったらアウトというくらい重い
次に大事なのが、罰則が重いということです。英語で言うとpunishment。
無断で複数口座を作った大手地銀ウェルズ・ファーゴは、数年間にもわ
たり、総資産に対して上限枠を設けられ、ローンもできない、配当制限
まで、厳しい罰則を科せられています。お灸がきついのです。アメリカ
は、事程左様に、間違ったことをした時の罰則が厳しい。なので、企業
の規律が守られるのです。かたや日本。談合は繰り返され、公的役割を
担う銀行システムのトラブルは繰り返され、規律を守るという意味で、
すべてが「ゆるふん」です。このくらいの罰金だったら大したことない
や、というわけです。
□ われわれもその恩恵に簡単にあずかれる
先ほど富を作り上げる土壌があるといいましたが、そこで我々が考えな
ければならないことは、我々もその恩恵にあずかれるということです。
その恩恵にあずかる方法は、意外と簡単です。米国株に投資するという
ことです。米国に資金が集まるから、米国市場はますます活況を呈し、
米国経済は栄える。かたや日本は、日銀が一生懸命買ってくれるが、外
人は売り越し。かれわれの差は大きいです。
バフェットは、Never bet against America.（決して、アメリカは駄目、
というほうに賭けるな）といっています。バフェットが言うに、アメリ
カはこれからもずっと繁栄を続けるだろうとのことです。この言は、こ
れだけ投資で成功してきた人物が言う言葉として、重く受け止めるべき
でしょう。
いかがでしたか、今週のメールマガジン。これからも私、尾藤 峰男は、
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を発信していきます。ご期待ください！
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■ 編集後記：
今日から高齢者に接種するワクチンの配布が本格化するとのこと。一方
で、ＮＴＴは接種予約に使われる自治体の電話番号に通信制限をかける
とのこと。ここでＮＴＴが登場するのは、なにかおかしいのではという
気がします。ＮＴＴから十分な説明も聞こえて来ません。法律ではそう
いう権限が与えられているのでしょうが、そこまでＮＴＴは権限を行使
できるの？という感がします。ＮＴＴにとってはもっとも管理しやすい
方法なのでしょうが、いかにも元国策会社がやりそうなことで、社会主
義的色合いを感じます。
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