2026/4/27 最強の防御的投資手法-最も手堅く成功を収める
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■□ No.578（2026.4.27）
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－最強の防御的投資手法-最も手堅く成功を収める－
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グローバル・スタンダードの米国証券アナリスト資格「CFA」と、FPの最上位国際資格「CFP」をもつ公認投資助言者（RIA）の尾藤峰男です。このメールマガジンは、読者の皆様のおかげで、第578号となりました。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、その成功へのステップを私、尾藤峰男がわかりやすくお話していきます。金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に役に立つ情報をお届けできます。これからも『本当はどうなの？』『本当のことを教えて！』に答えるメルマガにしていきます。
ぜひ、ご期待ください！！
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－最強の防御的投資手法-最も手堅く成功を収める－
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私は、グローバルスタンダードの証券アナリスト資格、CFAを持っているのですが、その投資理論機関誌（季刊）「ファイナンシャル・アナリスト・ジャーナル」に掲載される10個前後の論文（もちろん英文）を、毎号すべて読んでいます。ここに掲載される論文は、きびしい査読を通って掲載されますので、しっかりとした裏付けがあるものです。また最先端の投資理論が掲載されます。最新刊の2026年第1四半期の論文の中に、我々でも実践できる興味深い論文がありましたので、紹介しましょう。題して、「最強の防御的投資手法-最も手堅く成功を収める投資-200年の証拠」
□ 「低リスク、中身がよい、そして割安な株」が、下落抑止をもたらす
一般の人は、こういう言葉はぴんと来ないでしょう。われわれは、儲けるためにやっているのに、「低リスクで、中身がよくて、割安でも、下がるリスクが少ないだけでは仕方がない」と考えがちです。しかし、ここが大事なポイントなのです。「まずは後ろに備えろ」ということです。「下がるのを抑えて、上がるときにその成果を取る。」一発勝負の一か八かで、大きな利益を上げても、あとに控えるのは大きな損。これが投資だと思っている人が非常に多いのです。利益は持続可能でなければなりません。そして、持続可能というところがポイントです。持続可能であれば、複利効果がすばらしく効くということです。
この複利効果は、腰を据えた投資を続け、時間が立たないとわかりません。おそらく、この効果を感じる人は、日本でごくごくわずかでしょう。しかしその効果を感じるようになると、そのパワーのすごさがわかるようになります。
「低リスクで、中身がよくて、割安」。いい言葉ではありませんか！
□ 「金（ゴールド）」は儲かる要素が少ない-80年の証明
金は、上がるときは華々しく上がるので、立派な投資対象と思うでしょう。しかし、ここでは「儲からない」と言っているのです。ひるがえせば「危ない投資」ということです。ものを生産しないので、利益を生まず、価値は増えない（形は永遠に同じ）。したがって、金の輝きを見て喜んでいるか、姿は変わらないので、価値は変わらないのを安心材料にするかというところなのです。
□ 「中身のよさ」は低リスクや割安度と同じように、マーケットの下落時に強みを発揮する
中身がいい会社は、下げ相場の時にあまり下がらない。割安な銘柄は、総体的にいつもよい結果をもたらす。低リスク株は、下げを抑える。
いかがですか。「こんなことで株って儲かるのか。なんか面白くない。」そこで、過去に株で大儲けしたが、最後は悲惨な最期を遂げたエピソードを紹介しましょう。
□ 現在の価値で、7000億円を儲けた人のその後
20世紀初頭のアメリカで、“伝説の相場師”と言われた、ジェシー・リバモア。ウォール街の大熊と言われ、1907年恐慌や1929年の世界大恐慌で、現在の価値で7000億円を稼いだといわれています。しかしその成功は続かず、生涯で3度の破産を経験し、最終的には1940年に自殺しています。ちなみにバフェット、30兆円を積み上げ、95歳で今も健在です。
破滅の背景として、複数の要因が指摘されています：
- レバレッジの大きさと資金管理の甘さ
• 彼は大勝ちする一方で、レバレッジ（借金して投資する）を効かせすぎて大損失を出すことも多かった。
• 「大きく勝ち、大きく負ける」スタイルは、長期的には資産を守れませんでした。 - 感情の揺らぎとメンタルの不調
• 晩年は抑うつ状態に苦しんでいたとされます。
• 市場での成功と失敗、家庭問題、世間からのプレッシャーが重なり、精神的に追い詰められていきました。ひるがえせば、このような投資の仕方でやると、日常に異常をきたすということです。
要は、大事なことは、一か八かで勝つのではなく、投資を人生の時間軸で臨むということです。この図式を見ると「ウサギと亀」の昔話を思い出しますが、「後ろに備え、時間を味方にして、手堅く行く」ということが、最終的に成功する道なのです。その方が、よほど人生が充実して、豊かで、平穏・無事なものになります。
いかがでしたか、今週のメルマガ。このメルマガを、お友達にも紹介して上げてください。また率直なご感想・ご意見もお待ちしています！
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■ 編集後記：
今週末（5/2）には、いよいよバークシャー・ハサウェイの株主総会が、米国ネブラスカ州・オマハで開催されます。私ももちろん出席します。今年で、13年連続の参加となります。今年は、バフェットがCEO職を退き、壇上には上がらないので、残念ですが、後任CEOのグレッグ・アベルがどういう話をするか。これが最大の注目点です。バフェットもマンガーも、「バークシャー・カルチャーは続く」といっていますので、私も、まずはそれを信じて、先行きを見守るというスタンスです。バークシャーの株主は、実は個人株主が非常に多く、しかも長く持っているので、数十年持っている人は、普通の人でも億万長者が「うようよ」です。
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メールマガジン発行者プロフィール：
尾藤峰男 公認投資助言者（RIA）
びとうファイナンシャルサービス株式会社 代表取締役
「米国CFA協会認定証券アナリスト」「CFP」「日本証券アナリスト協会認定アナリスト」「1級FP技能士」の4つの最高難度の資格を持つ。
金融機関と全く関係がない資産運用アドバイザーとして、投資助言料のみで個人の金融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供する。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投資に精通。日本経済新聞、週刊東洋経済、週刊エコノミスト、ダイヤモンドなどへ寄稿・コメント多数。日経CNBC、テレビ東京などにも登場。著書に「いまこそ始めよう 外国株投資入門」「バフェットの非常識な株主総会」。
2000年びとうファイナンシャルサービス株式会社設立。
投資助言・代理業登録-関東財務局（金商）第905号
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びとうファイナンシャルサービス株式会社
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■発行人サイト http://www.bfsc.jp/
■発行人 びとうファイナンシャルサービス(株)
投資助言・代理業 関東財務局長（金商）第905号
■発行責任者 尾藤 峰男(びとう みねお）公認投資助言者(RIA)
米国CFA協会認定証券アナリスト
日本証券アナリスト協会検定会員
１級ファイナンシャルプランニング技能士
日本FP協会CFP認定者
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