2010/07/19 債券の発行体には、どういうところがあるの？
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とでしょう。どの金融機関にも属さず、どの運用会社にも気を使う必要はない、 完全独立のファイナンシャル・プランナーだから書けることがあります。これ からも、『本当はどうなの？』『本当のことを教えて！』に答えるメルマガにし ていきます。どうぞご期待ください！！ さて、『債券』編の第５回目は、債券の発行体には、どういうところがあるかと いうところをお話しましょう。日本の個人の皆さんが買える債券には、さまざ まな発行体があります。なお、そもそも発行体とは何かといいますと、債券発 行により資金を手に入れることができる借主のことです。発行体などとかっこ いい名前を使っていますが、要は借り手です。 そこで、ここでは、一挙に発行体を並べてみましょう。 □ 発行体にも、さまざまな発行体がある。 まず、日本国内では、国、地方自治体、政府機関、企業、金融機関があります。 大体こんなところです。そして、海外の発行体もありますね。国、州政府、地 方自治体、政府機関、世界銀行やアジア開発銀行などの国際機関、企業、金融 機関などです。なお擬似発行体のような、不動産やローンを担保とするような、 資産担保証券のようなものもあります。 国といえば、まさに日本国政府、地方自治体は、東京都とか大阪府や横浜、さ いたま市など政令指定都市もよく見ますね。企業といえば東京電力、東京ガス、 NTT、JRなどはおなじみです。一般の事業会社も社債として、発行しますね。 政府機関は、日本政策金融公庫が代表的です。 海外の発行体も、海外政府や世銀、米州開発銀行などの国際機関、政府機関な どが日本で円建て外債を発行したり、海外で発行した外貨建て債を日本で販売 したりしておなじみです。何年か前に、アルゼンチン国債が日本で債務不履行 になったのは、記憶に新しいところです。IBMやシティバンクなどの企業も日 本で債券を発行しています。 そこで、今回は特に、国（日本や外国政府）という発行体について、考えて見 ましょう。 □ 国という発行体 さて国は、最も信用度が高いと思っていませんか？たとえば、日本のどの企業 よりも信用度が高いと。また、日本の国債であれば安全と思っていませんか？ 国ですから、貸したお金が返ってこないということはないだろうと・・・。確 かにある面ではそうなのです。国が借りたお金を、円であれば返せないという ことはないのです。「何で円だけ？」 よく気がつきました。「円であれば」・・・。ここに奥が深い、また恐ろしいス トーリーが展開されるのです。なにやら、夏の幽霊話のようになりますが、そ のくらい怖い話ということを忘れてはいけません。 □ 国が国債の借金を返せないということはない なぜでしょう？返せないということはない、とは。種明かしをしますと、国は 借金が返せなくなる恐れがあった場合には、税金を上げれば収入が増え、それ を借金返済に回せるからです。今回の民主党の参議院選挙敗北の原因に、消費 税の１０％上げ問題がありました。このように、国民は税金が上がるとなると 強硬に反対しますが、国がにっちもさっちも行かなくなれば、税金を上げざる を得ないのです。そして、そこに活路を見出さなくてはなりません。そうなの です。徴税権が国の信用力のバックにあるのです。 要は返せなくなる前に、税金を上げるということです。 □ 国の借金の金利が上がると あまりにも国の財政が厳しくなり、国債発行が増えてくると、借り入れ金利が 上がらざるを得なくなります。いまのように、金融機関や年金がたくさん国債 を買っている場合には、需要が強く金利を上げる必要はありませんが、いよい よこれらの買い入れ先だけでは持たなくなり、海外に活路を見出すなどとなる と、海外からは「もっと金利を上げろ」となってきます。さて、そこからが、 怖い話の始まりです。 国債の金利が上がると、新たに出てくる国債の金利が上がるだけであれば、い いのですが、これまで発行された国債の金利も上がるのです。おっとと。ちょ っと、むずかしくなってしまいました。固定金利で発行されていた国債の金利 が上がるということはないのですが、実質的に金利が上がるように、調整がさ れるということです。その調整は、その国債の価格が下がることによってなさ れます。 要するに、国債だから安心ということはないということです。金利が上がれば、 持っている国債の価格は下がるため、評価損やその時売ろうと思えば実現損ま で出るということです。 さて、この続きは、まだまだ奥が深いので、来週号以降にいたしましょう。 今週のメルマガ、いかがでしたか。それでは皆さん、来週以降のメルマガ「債 券」編を、是非ご期待ください！！ =================================================================== びとう＠BFSへのお気軽質問コーナー： 資産運用や株式投資の日ごろの疑問やお悩みを、聞いてみませんか？ info@bfsc.jp へお気軽にどうぞ。びとう＠BFSがやさしくお答えします。 =================================================================== このメルマガは、投資信託編、債券編、資産運用編、ライフプラン編など中身 の濃い情報を紹介していきますので、お友だちやお知り合いにも教えてあげて くださいね。 それでは、また来週お会いしましょう。皆さんの一週間が、すばらしい一週間 になりますように！ ─────────────────────────────────── 編集後記： 日本株の不振には、目を覆うものがありますね。このごろは、わたしのようなプ ロでも、動きに活力がないし方向感もいったりきたりで、面白くないため、あま り見なくなりました。どうしてこうなのでしょう。はっきりいいますと、いくら 日本株だけやっていても、ずるずる深みに入るだけで、財産を失う危険が大きい です。 「いまこそ始めよう外国株投資入門」は日本の皆さんに新たな活路を開いていた だくために、上梓しました。皆さん、日本人には、このあたりにしか、資産運用 の面での活路はありません。ぜひ拙著「いまこそ始めよう外国株投資入門」を手 にとっていただければ、やはりそうだったかという思いを強くすることでしょう。 ─────────────────────────────────── メルマガ登録はこちらから→ http://www.mag2.com/m/0000267917.html バックナンバーはこちらから→ http://www.mag2.com/m/0000267917.html ─────────────────────────────────── ブログもやっています！ http://blog.goo.ne.jp/dreamct-1 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 皆さまだけの利益を考える資産運用アドバイザー ＢＦＳ びとうファイナンシャルサービス 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