2011/09/26 株主を顧みない企業の株価はこうなる
この度の東日本大震災により、犠牲になられた方がたとご遺族の皆様に対し、
深くお悔やみを申し上げます。また、被害にあわれた方がたには、謹んでお
見舞い申し上げます。
１日も早く復興し、皆様がもとの生活に戻られますことを、心よりお祈り申
し上げます。
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
□ 毎週３分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！：No.167（2011.9.26）
■□
□■□ びとうファイナンシャルサービス(BFS)
■□■□ http://www.bfsc.jp
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
※ このメールは、お名刺の交換や弊社への資料請求、また弊社のメルマガ登
録をされた方へ、お役に立てる情報をご提供させて頂く事を目的としています。
メルマガの配信停止をご希望の方は、大変お手数ですが、このメールへの返信
または、info@bfsc.jp まで、不要とご記入のうえお送りください。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
☆★ 緊急お知らせ情報 ★☆
本日26日（月）発売の「週刊 東洋経済」成長国広告特集にて、私 尾藤峰男
が「身近になった成長国投資-新興国の魅力を紐解く」巻頭インタビュー（105
ページ近辺、広告パートで非表示）に、2ページにわたり登場しています。ぜひ
ご覧下さい！
欧米の金融懸念に引っ張られ、新興国の株価は安くなり、投資に魅力的な水準
になっています。長期投資の観点から、ポートフォリオに組み入れるべき資産
として検討してもいいタイミングといえるでしょう。
開催が今週末10月1日（土）の、毎回大変好評な下記セミナーも、ご都合がよろ
しければ、ぜひお越しください。成長国投資の話もする予定です。
☆★ 第８回『退職金や金融資産をしっかり運用するためのセミナー』開催！☆★
-こうすればセカンドライフを豊かに過ごすことができる-
当セミナーは、証券会社や銀行のセミナーと違い、投資信託などの金融商品を
売るためのセミナーではなく、皆さんが、資産運用で本当に知っておくべき情
報が満載です。第二の人生を安心して、豊かに過ごすために、ぜひご参加くだ
さい。質問の時間も、十分確保しています。
日時：２０１１年１０月１日（土）１５：００～１７：００
～参加無料 限定１０名～
場所：TKP東京駅丸の内会議室ミーティングルームC（日比谷帝劇ビル地下１階）
http://tkpteigeki.net/access/index.shtml
（最寄り駅：有楽町・日比谷駅）
講師：尾藤 峰男 びとうファイナンシャルサービス代表取締役
申し込みは、下記メールまたは電話にて「１０月１日セミナー参加希望」
として、お名前とご連絡先をお知らせください。
E-メール： info@bfsc.jp
Tel: 03-6721-8386
講師プロフィール：
尾藤 峰男 びとうファイナンシャルサービス代表取締役
米国CFA協会認定証券アナリスト、CFPR、日本証券アナリスト協会検定会員、
1級FP技能士、金融機関から完全に独立したFP・資産運用アドバイザーとして、
個人の金融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供する。2000年当社設立。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投資への造詣
が深い。日本経済新聞、日経マネーなどへのコメント多数。日経CNBCにも出演。
著書に「いまこそ始めよう 外国株投資入門」日本経済新聞出版社、投資助言
・代理業として関東財務局登録。
◆ セミナーでお話しする内容 ◆
● 財政破綻、政治の混迷など日本のリスクが高まる中、どう資産防衛をするか。
● 日本株より、はるかに好調な新興国やグローバル市場の魅力を取り込む方法。
● 証券会社や銀行にだまされずに、資産運用をするための方法。
● セカンドライフを豊かに過ごす資産運用は、どうしたらできるか。
皆様、ぜひお気軽にご参加ください！
◆『お仕事帰り・休日の無料個別相談』サービスのご案内 ◆
弊社は、皆様のために『お仕事帰り・休日の無料個別相談』サービスをご案内
しています。次のようなことでお困りの方、お悩みの方に的確なアドバイスを
させていただきます。
● 退職金が入ったが、どう（運用）したらいいかわからない…。
● お金はほとんどが、利息のつかない定期預金においてある。
● 自己流の運用のやり方でほんとうにいいのか、自信がない。
● 証券会社のいうとおりにしたら、株や投資信託で大損した…。
● 銀行や証券会社は、高い手数料の商品ばかり勧めるので、信用できない。
● お金の運用を、本当に信頼できる人に訊きたいが、誰に訊いたらいいか
わからない。
● 大切な老後の資金を間違いなく、着実に殖やしたい。
● 仕事が忙しいので、お金の運用に時間はないが、それでもしっかり殖やし
たい。
● 今後の日本のことを考えると、海外に投資すべきだと思うが、どうしたら
いいかわからない。
お金の運用で失敗すると、傷が大きくなります。また資産運用は、やり方によ
って大きな差が出ます。金融機関から完全独立のＦＰ・資産運用アドバイザー
にしかできないアドバイスを提供する「無料個別相談」をお気軽にご利用くだ
さい。
『お仕事帰り・休日の無料個別相談』スケジュール
毎週水曜日 １８：３０～
毎週土曜日 １３：００～、１５：００～、１７：００～
なお、他の曜日につきましても別途調整いたしますので、ご相談ください。
完全予約制ですので、事前に下記までご氏名、ご連絡先をお知らせください。
E-mail: info@bfsc.jp
Tel: 03-6721-8386
◆ びとうファイナンシャルサービスのお役立ち情報源 ◆
☆★ 更新情報満載！『びとうファイナンシャルサービス公式ホームページ』★☆
http://www.bfsc.jp
☆★ 『びとうファイナンシャルサービス公式ブログ』 ★☆
http://ameblo.jp/bitofinancialservice/
完全独立のFP・資産運用アドバイザーがお金の運用を取り巻くテーマの視点・
論点をお届けします。これから日本はどうなる？どう資産を運用したらいいの
か？キーとなるポイントは？皆さんにとって役立つ情報を随時配信します。
☆★『毎週3分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！』★☆
最近のバックナンバーも掲載！登録はこちらから
http://www.bfsc.jp/mailmagazine/
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
■ 毎週３分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！：No.167（2011.9.26）■
グローバル・スタンダードの証券アナリスト資格ＣＦＡとＦＰの最上位国際
資格ＣＦＰをもつFP・資産運用アドバイザーの尾藤 峰男です。この週刊メ
ールマガジンは、読者の皆様のおかげさまで、第167号となりました。
このメルマガは、連載形式になっています。『株式』編、『投資信託』編、
『債券』編と続き、現在第4弾『資産運用』編となっています。お知り合いや
友人の方にも、ぜひ紹介してあげてください。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、その成功
へのステップを私、尾藤 峰男がわかりやすくお話していきます。金融機関か
ら完全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に役に立つ情報を
お届けできます。これからも『本当はどうなの？』『本当のことを教えて！』
に答えるメルマガにしていきます。ぜひ、ご期待ください！！
私、尾藤 峰男は世界の金融業界・法曹界・会計士業界など誰もが認める世界
最高峰のグローバル・スタンダード資格、米国CFA証券アナリスト資格を有し
ています。日本発では得られない情報も、このメルマガでたくさん提供してい
きます。
米国CFA協会では、このようにいっています。
－CFA資格保有者といっしょにやることは、他のどの資産運用のプロとやって
も得ることができない心の安心を顧客にもたらす。
－CFA資格を保持しているということは、他のどの資産運用のプロでも決して
到達することのできないレベルで、お客様の事情や状況を詳細にわたり理解で
きる能力を持っていることを証明するものである。
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
■ メルマガ『資産運用』編
－株主を顧みない企業の株価はこうなる。－
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
2007年2月 2870円 → 2011年9月 275円
2006年4月 1030円 → 2011年9月 110円
これらの2つの株価、たった数年で、10分の1です。
これら二つの企業は、どこでしょう？
上は、野村証券、下は、みずほフィナンシャルグループです。
これらの下落率は、あの東京電力より、ひどいのです。しかし、日本のトップ
金融機関である、こういう株は、たくさんの人が、将来性に期待してもってい
るのです。これらの企業がうまくやれなければ、日本の将来はないと・・・。
□ ここまで株価が下がる原因は、なにか？
野村やみずほの株価が、どうしてここまで下がるのか。業績が悪いからか？
いや、違います。そうでは、ありません。結論から言いますと「株主のことを
考えていないから」です。これらの企業が行なってきた所業を、ここで、とく
とお見せしましょう。
野村証券
-2009年に2回も自社の公募増資を強行し、2007年に比べ、半年で発行済み株数
を9割増加させ、既存株主の持分を半分近く減らしました。そのうえ、配当は
2007年3月期44円から現在8円に大幅に減配しているのです。それ以前からもっ
ている人は、野村自社の都合により、株価は下がるは、配当は減るは、の2重
苦を味わわされるわけです。
野村の大罪は、こればかりでなく、自社で公募増資を率先して示し、日本の企
業に公募増資を勧めまくり、引受手数料収入獲得にまい進したこと。その結果
が、銀行、大企業の公募増資ラッシュとなり、既存株主の利益を大きく損なう
事例が続出したのです。
要は、健全な資本市場を育成する責任があるリーダーというべき証券会社が、
自社の手数料稼ぎに手を染めた、ということです。
みずほフィナンシャルグループ
-2009年、2010年と2回公募増資をおこない、自己資本充実のため、1兆3000億円
を調達したのはいいが、応募した人は、いずれも公募価格割れ。 1回目の公募
価格は184円、2回目は130円。現在110円。公募以前からの株主は、大幅な希薄
化により、持分を55％減らされました。持分減少の影響は、株価に出てきます。
2回目の公募増資のときは、減配もいっしょに発表するという、厚顔無恥。
他の2つのメガバンクも、同様に、いずれも巨額の増資を行い、大幅な公募価格
割れになっています。
□ 自己資本充実のための公募増資資金が、結果として、株の持ち合い資金に
自己資本充実のために、公募増資を行なうのですが、一方では、他の企業との
持ち合いには、依然として積極的で、みずほは、昨年3月の第一生命の上場では、
発行済み株数の4.5％を握る筆頭株主になりました。ところが、第一生命の株価
は、1年で半値近くに下落、早くも300億円の評価損を出しているのです。
この評価損は、自己資本を毀損して、その回復のため、さらに公募増資を行い、
希薄化し、既存株主の持分を減らし、株価を下げる悪循環に陥らせています。
これを恥も外聞もなく、行なうのです。今後も、銀行の自己資本基準維持のた
め、さらに公募増資をしてくることが予想されます。
なお、これは、他の二つのメガバンクも、同じ行動様式です。
□ 株主姿勢に問題のある企業は、業績もよくない。
このようなことから、野村の株価は、長期下落傾向にありますが、さらに下が
る可能性があります。海外部門や国内法人部門は、競争に立ち遅れたり、環境
悪化により、もはやビジネス収益源ではなく、頼りは、国内支店部門の投信販
売一本、というところです。いよいよ、支店営業が激しくなっています。自己
資本比率 は、1999年3月の15.3％から現在5.3％と、ほぼ3分の１に落ち込んで
います。
1999年の信用不安の当時、現在の渡部社長は、財務担当でしたが、「そのとき
資金調達に必死に駆け回っていたが、外向きには、席で新聞を読んで平静を装
っていた。」と述懐していました。現在は、席で平静に新聞を読んでいても、
大丈夫なのでしょうか。
みずほも、海外では、外国の銀行には競争相手とみなされてなく、海外ビジネ
スは、決定的にダメになりました。国内でも、国債を買うばかりで、与信リス
クを取らず、収益源は、どんどん乏しくなっています。そのしわ寄せは、やは
り、支店営業に来て、投信や保険の販売に血道をあげているわけです。これが、
リスクの高い仕組み商品の販売につながり、中小企業は、仕組み商品倒産に合
い、いまでは、続々と損害賠償の裁定に持ち込まれ、損害賠償金支払いが、こ
れからうなぎのぼりに膨れると危惧されています。
なお、これは、他のメガバンクも同様です。
念のため、お伝えしておきますが、野村がつぶれても、皆さんの株や投資信託、
MRF、MMFは安全です。野村の資産とは別勘定になっています。また、銀行がつ
ぶれれば、ペイオフで、１つの銀行1名義あたり1,000万円の元本とその利息は
保護されます。それ以上は、保護されません。
このように業績が苦戦するのは、いずれも、根本は「株主を顧みない」ことに
発するといってよいでしょう。それほど、株主を大事にすることは、経営の出
発点であり、企業規律にもつながり、企業の存立にかかわる大事なことなので
す。
「株主を大事にする企業は、業績もよい」ということがいえるのです。株主に
返すことが、企業規律をよいものにし、現金を溜め込んで安閑としていられず、
利益を上げるように全経営資源の歯車を回転させるのです。
なお、残念ながら、日本の企業の多くに、このような「株主を顧みない」体質
があり、投資先を選別する際には、よほどの注意を払う必要があります。新日
鉄しかり、郵船しかり、パナソニックしかり、東京電力、何をかいわんやです。
私ども、びとうファイナンシャルサービスでは、そのような体質でない企業を、
おすすめするようにしています。そして、事実、このような企業に引っかかっ
たことは、これまで、ありません。
海外の優れた企業の株主姿勢を、改めてあげて見ましょう。これらは、実際に
存在する企業の方針であり、実績です。
-「われわれ経営の最大の役割は、株主にお返しすること」
-「会社の基本方針は、少なくとも直近と同じか、それを上回る配当を出すこと」
- 50年以上、毎年連続増配。
- 数年先までの配当を公約（配当利回り９％）
こういうと、身も蓋もないのですが、日本より海外のほうが、株主重視のカル
チャーがあるといってよいでしょう。びとうファイナンシャルサービスでは、
このように、日本の株式市場とはまったく違う、株主を大事にする世界を味わ
っていただくことができます。
いかがでしたか、今週のメルマガ。これからも私、尾藤 峰男は、メルマガ
読者の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報を発信してい
きます。ご期待ください！
それでは、皆さん、今週も充実した１週間でありますように！
このメルマガを、お友達にも紹介して上げてくださいね。
メルマガ登録はこちらから！
http://www.bfsc.jp/mailmagazine/
このメルマガへの率直なご感想・忌憚のないご意見もお待ちしています！
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
■ 編集後記：
昨日は、初めてのフルマラソンに挑戦。無事、完走しました。もともと今回の
目標は、「止まらず、歩かず完走」だったので、自分としては、ほっとした心
境です。タイムは、5時間をちょっと割り込む程度で、大したことはありません。
さいわい天気も、暑くなく、涼しく、恵まれていました。
このマラソンに向け、トレーニングとか、食事とか、シューズなどの装備とか、
いろいろありまして、これがなかなか、わくわく、そわそわして、おもしろい。
やることは尽きないという感じです。
これからは、このタイムをいかに縮めるか、サブフォー（4時間以下）が目標で
すが、どうやったらいいか、思案しています。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
皆さまだけの利益を考えるFP・資産運用アドバイザー
ＢＦＳ びとうファイナンシャルサービス http://www.bfsc.jp
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
■ びとうファイナンシャルサービスは、皆さまの目標や夢の実現のため、
３０年を超える長い経験と知識、高い職業倫理で、お客さまの利益のみに
目を向けたサービスを提供しています。いつもお客さまのかたわらでお金
の健康管理をするホームドクターです。
■ びとうファイナンシャルサービスは、金融機関から完全に独立したFP・資
産運用アドバイザーとして、最高水準の知識と理論に裏付けられたベスト
の金融商品の紹介や助言サービスを提供して、お客様に安心して人生を過
ごしていただく資産運用をご案内しています。
お問い合わせはこちら→
https://secure70.chicappa.jp/~weblike.jp-bfsc/inquiry.html
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
■ おすすめメルマガのお知らせ
社会保険労務士小田一哉さんの３６５日毎日更新のメルマガをご紹介します。
会社員としての勤務経験や社会保険労務士としての日々の仕事を通じて、「仕
事の本質」を考えていくメルマガで、わたしたちが日々の仕事をしていく上で
とても参考になります。
「目先」にとらわれず、「長期の視点」で「仕事の本質」を考えていく、真面
目で硬派のメルマガです。購読申し込みは、こちらからぜひどうぞ！
http://www.mag2.com/m/0000230023.html
小田一哉さんのプロフィール
http://ameblo.jp/oda-sr/theme2-10006799554.html
―――――――――――――――――――――――――――――――――――
■ メルマガ名 『毎週３分で、資産運用の成功に導くメルマガ！』
■ 発行人サイト http://www.bfsc.jp/
■ 発行人 びとうファイナンシャルサービス(株)
投資助言・代理業 関東財務局長（金商）第905号
■ 発行責任者 尾藤 峰男（びとう みねお）
米国CFA協会認定証券アナリスト
日本証券アナリスト協会検定会員
１級ファイナンシャルプランニング技能士
日本FP協会CFP認定者
■ ご意見・ご感想 info@bfsc.jp
（重要事項）
・内容については、万全を期しておりますが、その内容を保証するものではあ
りません。また、当該情報に基づいて被ったいかなる損害についても、発行人
は一切の責任を負いません。投資に関する最終的な決定は、利用者ご自身の判
断でなさるようにお願いいたします。
・メール本文・データ等の著作権は、発行人に帰属します。
・本メルマガの内容を引用する際は、出典を明記してください。
Copyright (C) 2011 Bito Financial Service, Co., Ltd. All Rights Reserved.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
