2012/08/06 フェースブック上場のその後
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－フェースブック上場のその後－
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情報があふれかえり、中でも手数料収入を何とか取り込もうとしてリスクの高
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動は激しくなっていて、利用者が本当に正しい資産運用の方法を学ぶ機会は、
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E-メール： info@bfsc.jp
Tel: 03-6721-8386
講師：尾藤 峰男 びとうファイナンシャルサービス代表取締役
講師プロフィール：
米国CFA協会認定証券アナリスト、CFPR、日本証券アナリスト協会検定会員、
1級FP技能士、金融機関から完全に独立したFP・資産運用アドバイザーとし
て、個人の金融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供
する。2000年当社設立。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投資へ
の造詣が深い。日本経済新聞、週刊東洋経済、日経マネーなどへのコメント多数。
日経CNBCにもたびたび出演。著書に「いまこそ始めよう 外国株投資入門」
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■ 毎週３分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！：No.208（2012.8.6）■
グローバル・スタンダードの証券アナリスト資格ＣＦＡとＦＰの最上位国際資格
ＣＦＰをもつFP・資産運用アドバイザーの尾藤峰男です。この週刊メールマガ
ジンは、読者の皆様のおかげさまで、第208号となりました。
このメルマガは、連載形式になっています。『株式』編、『投資信託』編、『債券』
編と続き、現在第4弾『資産運用』編となっています。お知り合いや友人の方に
も、ぜひ紹介してあげてください。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、その成功へ
のステップを私、尾藤 峰男がわかりやすくお話していきます。金融機関から完
全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に役に立つ情報をお届けで
きます。これからも『本当はどうなの？』『本当のことを教えて！』に答えるメル
マガにしていきます。ぜひ、ご期待ください！！
私、尾藤 峰男は世界の金融業界・法曹界・会計士業界など誰もが認める世界
最高峰のグローバル・スタンダード資格、米国CFA証券アナリスト資格を有し
ています。日本発では得られない情報も、このメルマガでたくさん提供してい
きます。
米国CFA協会では、このようにいっています。
－CFA資格保有者といっしょにやることは、他のどの資産運用のプロとやって
も得ることができない心の安心を顧客にもたらす。
－CFA資格を保持しているということは、他のどの資産運用のプロでも決して
到達することのできないレベルで、お客様の事情や状況を詳細にわたり理解で
きる能力を持っていることを証明するものである。
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■ メルマガ『資産運用』編
－フェースブック上場のその後－
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今年3月時点で世界の利用者は9億人を超え、世界的に交流サイトとして重要性が
増しているフェースブック。私も大いに活用しているソーシャルメディアです。
そのフェースブックが5月18日鳴り物入りで上場し、3ヶ月近くになりました。
さて、利用者側の便利なツールという観点とは別に、投資対象としてフェースブ
ックを見た場合にどうとらえるべきか、上場時の投資判断やこのような世界中か
ら脚光を集める企業への投資をどう考えるべきかを、今週は見てみましょう。
なお、私どもは、ここでフェースブック売買を推奨しているのではないことを
お断りしておきます。
□ フェースブック上場後の株価
フェースブックは、5月18日、まさに鳴り物入りで米国ナスダック市場に上場しま
した。初日の取引は、取引時間が遅れたり、システムトラブルで売買執行が2～3
時間できなくなるなど想定外のアクシデントが起きましたが、取引高は5億7000万
株におよび、公開株数4億2100万株を1日で上回りました。
初日取引は、公開初値42.05ドルを付け、一時45ドルまで上昇しましたが、安値38
ドル（公開価格）、終値は公開価格をかろうじて上回る38.05ドルとなりました。
この上場初日の株価が高値となり、8月初めには一時20ドルを割り、現在は21.09
ドル（8/3）と上場初値の半分になっています。一時羨望の的となった公開株の取
得価格38ドルからも大幅な下落です。多くの日本の投資家もフェースブックを購入
したとのことですが、この42ドルで購入した人は多いことでしょう。
□ フェースブックの上場時の投資から得られる教訓
フェースブックに上場時に投資していた場合、3ヶ月足らずで半分になる大幅な
損失となっているわけですが、ここから非常に重要な教訓を得ることができます。
・ 熱狂に飲まれるな
マスコミ・メディアはフェースブック上場につき、様々なニュースや投資判断情
報を流しますが（今回は米国メディア）、これらが共鳴効果を発揮し、熱狂的雰
囲気をかもし出します。そのため「バスに乗り遅れるな」的投資行動に機関投資
家や個人が走るようになるのです。フェースブックの公開株（公開株価38ドル）
には、応募が殺到しました。それが3ヶ月足らずで、現在21.09ドルです。「みん
なで渡れば怖くない」は投資に当たっては通用しません。逆に「みんなが渡らな
ければ怖くない」といったほうがいいでしょう。
・ 高い話題性・知名度と収益性は別物
フェースブックは世界中で利用者が急拡大し、われわれもネットワーク拡大・情
報発信に大いに活用しているため、親近感があり投資判断に当たって楽観的な判
断に傾きがちですが、そこは冷静な目が必要です。投資するに値する業績を上げ
ているか、今後も継続して成長し続けるかを十分スタディする必要があります。
フェースブックは、上場直前に業績の鈍化傾向、携帯サイトの広告収入への懸念、
GMが広告契約を解除したことが伝えられましたが、当時、それらを懸念する空気
はほとんどありませんでした。
・ フェースブックの公開株価はものすごく高い値段だった。
株価投資判断に使われる予想株価収益率（株価/予想1株利益）がフェースブック
の場合、上場初値42ドルベースで84倍でしたが、皆さんはこの数字をどう見ます
か？通常、投資判断の可否に使う水準は15倍前後で、そのあたりが投資判断の分
かれ目です。2000年ITバブルの時に株価収益率100倍を超えるハイテク株が続出
しましたが、現在ではそれらの企業は軒並み10倍台に落ち着いています。まだ立
ち上がって数年しか経たず、今後の業績が見通しにくい中で、株価収益率80倍を
超える企業に投資することはいかがなものでしょう。「今となってはそうでした。
つい、そこを見ないで買ってしまった。」と後悔している人も多いことでしょう。
私ども、びとうファイナンシャルサービスは、フェースブックへの投資につき
お客様への推奨を検討しました。しかし以上の判断から、フェースブックの推奨
は取りやめました。ただし、今後も業績、株価動向については注意深く見守って
いきます。
余談ですが、某大手証券会社の営業マンが「大変な人気になっているフェース
ブック、いかがです？」と上場時に勧めてきました。証券会社は今後の有望性、
株価の価値判断とは関係なく、人気があり注文をとりやすい銘柄を勧め、手数料
を稼ぐことだけを考えていることをよく肝に銘じておくとよいでしょう。
以上のフェースブックの公開に当たっての教訓は、けっして周囲に流されずに、
冷静に判断することが求められるということです。
いかがでしたか、今週のメルマガ。これからも私、尾藤 峰男は、メルマガ読者
の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報を発信していきます。
ご期待ください！
このメルマガを、お友達にも紹介して上げてくださいね。
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■ 編集後記：
8月4日発売の日経トレンディ巻頭特集『エンディングに備えるマネー術』の
「老後資金を殖やす」で、私が積立分散投資のポートフォリオや投資信託の
コメントをしています。（P21～P22）よろしければご覧下さい。
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３０年を超える長い経験と知識、高い職業倫理で、お客さまの利益のみに
目を向けたサービスを提供しています。いつもお客さまのかたわらでお金
の健康管理をするホームドクターです。
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