2013/03/25 ２割、３割上がって、売るのはもったいない！
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３０年以上の経験と資産運用で頂点のグローバル資格を持つ、金融機関から完全
独立のFP・資産運用アドバイザー尾藤 峰男だから語れる「人生を豊かに過ごす
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－お話しする内容－
● なぜ日本だけに投資していてはダメか、海外投資の必要性とメリット
● 本当に正しい資産運用法の実践法-やり方によって人生の分岐点にも
● 証券会社や銀行がいう通りにしては、必ず失敗する。
● よい金融商品とはどういうものか。
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日時：２０１３年４月２１日（日）１５：００～１７：００
場所：TKP東京駅丸の内会議室ミーティングルームC（日比谷帝劇ビル地下１階）
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（最寄り駅：有楽町・日比谷駅）
参加費: 1,000円（当日支払い）
～限定１０名～
申し込みは、下記メールまたは電話にて「４月２１日セミナー参加希望」として、
お名前とご連絡先をお知らせください。
E-メール： info@bfsc.jp
Tel: 03-6721-8386
講師：尾藤 峰男 びとうファイナンシャルサービス代表取締役
プロフィール：
米国CFA協会認定証券アナリスト、CFPR、日本証券アナリスト協会検定会員、1級
FP技能士、金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーとして、個人の金
融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供する。2000年当
社設立。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投資への造詣が深い。日
本経済新聞、週刊東洋経済、日経マネーなどへのコメント多数。日経CNBCにもた
びたび出演。著書に「いまこそ始めよう 外国株投資入門」日本経済新聞出版社。
投資助言・代理業として関東財務局登録。
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弊社は、『お仕事帰り・休日の無料個別相談』サービスを実施しています。次の
ようなことでお困りの方、お悩みの方に的確なアドバイスをさせていただきます。
● 退職金が入ったが、どう（運用）したらいいかわからない…。
● お金はほとんどが、利息のつかない定期預金においてある。
● 自己流の運用のやり方でほんとうにいいのか、自信がない。
● 証券会社のいうとおりにしたら、株や投資信託で大損した…。
● 銀行や証券会社は、高い手数料の商品ばかり勧めるので、信用できない。
● お金の運用を、本当に信頼できる人に訊きたいが、誰に訊いたらいいかわからない。
● 大切な老後の資金を間違いなく、着実に殖やしたい。
● 仕事が忙しいので、お金の運用に時間はないが、それでもしっかり殖やしたい。
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資産運用は、やり方によって大きな差が出ます。金融機関から完全独立のＦＰ・
資産運用アドバイザーが価値あるアドバイスを提供する「無料個別相談」をお気
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■ 毎週３分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！：No.235（2013.3.25）■
グローバル・スタンダードの証券アナリスト資格ＣＦＡとＦＰの最上位国際資格
ＣＦＰをもつFP・資産運用アドバイザーの尾藤峰男です。この週刊メールマガ
ジンは、読者の皆様のおかげさまで、第235号となりました。
このメルマガは、連載形式になっています。『株式』編、『投資信託』編、『債券』
編と続き、現在第4弾『資産運用』編となっています。お知り合いや友人の方に
も、ぜひ紹介してあげてください。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、その成功へ
のステップを私、尾藤 峰男がわかりやすくお話していきます。金融機関から完
全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に役に立つ情報をお届けで
きます。これからも『本当はどうなの？』『本当のことを教えて！』に答えるメル
マガにしていきます。ぜひ、ご期待ください！！
私、尾藤 峰男は世界の金融業界・法曹界・会計士業界など誰もが認める世界
最高峰のグローバル・スタンダード資格、米国CFA証券アナリスト資格を有し
ています。日本発では得られない情報も、このメルマガでたくさん提供してい
きます。
米国CFA協会では、このようにいっています。
－CFA資格保有者といっしょにやることは、他のどの資産運用のプロとやって
も得ることができない心の安心を顧客にもたらす。
－CFA資格を保持しているということは、他のどの資産運用のプロでも決して
到達することのできないレベルで、お客様の事情や状況を詳細にわたり理解で
きる能力を持っていることを証明するものである。
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■ メルマガ『資産運用』編
－２割、３割上がって、売るのはもったいない！－
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ニューヨーク・ダウがリーマンショック前の高値を超え、ついに史上最高値を
更新し、日本はアベノミクス効果から、急上昇しています。このような市場環
境では、持っている株が、2割、3割上がるのが珍しくなくなってきます。私ど
も、びとうファイナンシャルサービスのお客様も、5割、6割上がっている株を
たくさんお持ちです。なかには、2倍以上に上がっている株もあります。
しかし、この上げ相場のなか、個人はずっと売り越しで、かなり利食いの売り
も多いと想像できます。はたして、利食いが投資成果にいい成果をもたらすの
でしょうか。
□ 大幅上昇の銘柄がでてきているが ・・・
2割、3割上がってくると、「御の字で利食い」と思うでしょう。もしかしたら
下がるかもしれない、下がったら現在のせっかくの利益が元の木阿弥と思うと、
腰が落ち着かなくなってきます。あるいは、証券会社のセールスは鬼の首を取
ったように、利食って他の銘柄への乗換えを勧めてきます。証券会社にとって
は、絶好の手数料稼ぎのチャンスです。
□ 日本株は、「上がったら利食い」が正解だった。
確かに、日本株はこれまで20年以上下落が続き、その間、上がっても元に戻る
というパターンの繰り返しで、投資家はずっと上がり続けるとは思っていない
面も大いにありそうです。「またあの沈滞ムードに戻るのでは、それだったら
いまのうちにしっかり利食っておこう。」と考えるのも、無理はないというこ
とです。市場に対する信頼性が低いから、こうなるのであって、その面では、
企業や金融機関、日本の機関投資家に、株式市場改革に大いに取り組んでほし
いものです。
□ 株式投資は、短期より長期が勝つ。
残念ながら、現在日本株は1989年末の日経平均38900円からはるか下で、長期
に保有していたら大幅な損失だったという、非常に悪いパターンが「株式投資
は利食い千人力」という言葉が、日本では幅を利かせてしまうわけですが、本
来株は、長く持つほど投資成果が上がるものです。私どもでも、このところ日
本株でも、リーマンショック前から2倍近くに上がる銘柄が出てきました。特に、
それは米国など海外で如実に示していて、個人投資家も、長く株を持つ投資家
が多く、大いに成果を上げています。
□ 利食いは、パチンコやマージャンの止め時を測るのと同じ
私ども、びとうファイナンシャルサービスは、2割、3割上がったら利食いとい
うことは、お客様に勧めません。なぜなら、その企業の成長を考えれば、もっ
と上の3倍、4倍にもなる余地があるからです。2割、3割上がって売れば、これ
から大きく成長して上がる余地を摘み取ってしまうようなものです。これは、
あまりにももったいないことです。
2割、3割上がれば売る（それでも大幅な利食い幅ですが）ということは、何を
見ているかというと、個別の買値からその利幅がいくらかを算段して、利益の
額を見ているのです。
「今売れば10万円儲かる」というように、マネーゲームで、たとえれば勝って
いる間のパチンコやマージャンのやめ時を測っているようなものです。
□ 利食うと、株の短期売買に行き勝ち
こういうと、「株の利食いを、パチンコやマージャンといっしょにするな」と
いわれそうですが、実態としては、私はそれと同じと考えています。また、個
別銘柄の売買でいくら儲かったという見方をしますと、短期売買に傾いて行き
勝ちになります。そして、利幅は多くて10％、20％程度で利食い、他のものを
買う、それが往々にして売ったものと同じ株価レベルのものが多い、それを同
じ利幅で、また売り買いする。これを繰り返しますと、手数料や税金はかかり、
利益は目減りし、いつか市場がドスンと落ち、これまでの儲けはすっ飛んでし
まうというパターンがよくでてきます。
また、資産全体でとらえるという視点が欠落し、資産（ポートフォリオ）運用
本来の姿から離れて行きます。いわば、「森を見ないで木を見る」という状況
です。木ばかり見ていると、森全体のことを忘れてしまうという危険を伴ない
ます。
□ 株への投資は、5年、10年先を見据えて臨むべき
もし、その会社の将来を買うとすれば、相場環境がよくなったから、あるいは、
たまたま何かの材料で、株価が急騰したから利食うという行動には出ない
はずです。本来株への投資は、会社の行く末を買うというスタンスで臨むべきで
す。そして、その行く末とは、5年、10年先の時間軸で見るべきです。いい銘柄
が上がる余地は非常に大きく、長期に投資して株価が3倍、4倍になっても、まっ
たくおかしいことはありません。そういう銘柄はたくさんあります。そして、こ
れからは、ますます増えていくことでしょう。また、いい会社は、配当金も毎年
上がって行きます。配当金が増えて、毎年配当利回りが上がっていけば、何倍も
の株価の上昇と配当もいずれ利回り何十％になる、２つの推力エンジンを持って
いるようなものになります。
そして、この二つの推力エンジンをフルに使うことが、本来の正しい株式投資と
考えるべきです。2割、3割で御の字と思って売るのは、その本来の正しい株式投
資で可能な、3倍、4倍になる芽を摘むととらえるべきです。
いかがでしたか、今週のメルマガ。これからも私、尾藤 峰男は、メルマガ読者
の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報を発信していきます。
ご期待ください！
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■ 編集後記：
桜はまさに満開です。まさか、3月を１週間も残して、満開になるとは誰も予想
していなかったでしょう。特に桜祭りなどのイベントを催す関係者や団体は頭が
いたいところです。昨年の桜満開が4月6日だったことを考えれば、そのあたり
に設定していることも多いでしょう。しかし桜の花は待ってくれません。そうな
ると、桜の花のない下で・・・。
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の健康管理をするホームドクターです。
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産運用アドバイザーとして、最高水準の知識と理論に裏付けられたベスト
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ごしていただく資産運用をご案内しています。
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