2008/12/29 現在のような株式市場にどう向き合いますか？No.2
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■ 現在のような株式市場にどう向き合いますか？－No.2
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さて、今年のメルマガもこれが最終号となりました。早いもので２７号となり
ました。これも皆さまのおかげと感謝しております。今週は、先週に続いて上
記テーマでお話していきます。マーケットは相変わらずの状態が続いています
ので、きっと役に立つポイントがあると思いますよ！
□ 株式は、債券や預金よりリスクが少ないって本当？
えっ、本当？とおもわず首をかしげる人が多いかもしれませんが、これは本当
です。株式は、投資期間が１０年以上になった場合には、債券や預金よりリス
クは少なくなります。確かに、短期では株式は債券や預金よりリスクは高いで
す。そこに時間の要素を入れますと、ガラッと変わってくるわけです。
アメリカの恐ろしいほど長い期間の１８０２～２００１年の２００年の株式、
債券、短期国債の１０年の保有期間での平均年率投資利回りを見ると、下のと
おりなのです。２００年間のどの１０年間の利回りをとっても、株式のマイナ
ス利回りが一番少なく、プラス利回りが一番大きいという結果です。
株式 －4.1％～16.9％
債券 －5.4％～12.4％
短期国債 －5.1％～11.6％
今のような市場でももっと先を見ていれば、ずいぶん違った風景を見ることが
できるということです。
□ 何もしないことが、最良の対策
株式を売る必要がなければ、株価の上下は見ても意味がないし、気にする必要
はありません。こういいますと、『私の持ち株、いくらになっているのか知っ
てんの？ 少しは人の気持ちにもなってよ！』と感じられる方もいらっしゃる
でしょう。しかしこれがもっとも株式投資で成功する秘訣なのです。
株価の上下を気にすればするほど、自分の足元がずぶずぶ深みにはまっていく
という構図になるのです。株価をチェックすればするほど、「いまいくら損し
てる？」ということが頭に浮かび、目先のニュースやコメントに左右され、株
価が大きく下がるとびっくりしてあわてて売ってしまうという行動に行きがち
です。また周りの人たちと話し合ったり情報交換などしていると、同じような
売買をして流されやすくなるというパターンもよくあります。
これが集団行動的に売買するという傾向を生み、もっとも悪い儲からないパタ
ーンに入ってしまいます。そして一度それにはまりますと、ずぶずぶ深みに入
っているわけですからなかなか抜け出せないのです。
そういう深みにはまらないためには、最初からそういう行動をとらない―どっ
しり構えて動じない（内心心配でも、動じないふりをしていてもよい）、ゆっ
たり構えてじたばたしない（外見はそう振舞っていてもよい‐これは自分自身
をコントロールするためにも必要）ということが、大事なのです。実は何もし
ないことは本当はなかなか難しく、自制を働かせないとできないものです。
□ 一度決めた運用方針は変えない
何もしないといっても、それでは船が漂流しているような印象を持ってしまい
ますが、そうではありません。きちんとした航路計画をつくっての話です。そ
して、よほど沈没する危険がなければ暴風になろうが大雨になろうが、それを
変えないで計画通りに航海を続けるということが、今のような市場の状況のと
きは特に大事なのです。
そうはいっても、現時点では確かにきちっとした運用方針に立ったものでも下
がっていますから、本当にその方針が正しいのかわかりません。しかしその方
針が正しい方針であれば、市場が落ち着いて回復してきたあとに必ず大きな違
いとなって現れてきます。特に、上のような目先的に動いて投資をする人たち
と…。
□ 持っている株が下がっていても、いい事もある
本当にそういうことってありますか？と思うでしょう。あるのです。たとえば
贈与です。いままで３００万円していた株が１００万円になってしまったらず
いぶん痛いと思うでしょうが、この際お子さんに１００万円で贈与しておけば、
３００万円でかかった贈与税がかかりません。よい財産継承になるのです。ま
た相続も同じですね。お亡くなりになられたときに株式財産が一年前の半分に
なってしまったとしたら、それは運が悪かったということですが、一方で払っ
たであろう相続税は大幅に節税、もっといいと無税となることもあり得ます。
そして受け取った方は元の水準に戻れば、万々歳ということです。
□ 正しい運用方針は、評価の高い専門家に作ってもらおう
アメリカの大変著名な投資コンサルタントのチャールズ・エリスが、こういっ
ています。
『長期投資家にとって最高といえるのは、適切な専門家の助言を得て、自分に
最適な運用計画を作り上げることだ。残念なことに、ほとんどの投資家はその
ための支援を求めようとせず、またお金を払おうとしない。その怠慢という重
大な罪のもたらす機会損失は甚大だ―それほど簡単に得られるものを逃したこ
とによる損失である。』
正しい運用方針は、一度作ったらそう変える必要のないものです。これをつく
れば鬼に金棒といってもよいでしょう。特に今のような市場だからこそ、正し
い運用方針を持っておく必要性が高いのです。そしてその結果は現時点ですぐ
にわかるわけでなく、ある程度時間がたってきますとはっきりとその姿を現し
ます。
その正しい運用方針のご相談に乗るのが私どもの大きな役割です。どうぞお気
軽にお問い合わせください。
さて、２回にわたり、「現在のような市場にどう向き合いますか？」のお話を
してきましたが、いかがでしたでしょうか。来年はぜひマーケットが落ち着き、
明るい環境になるといいですね。来年の干支は「牛」－アメリカではブル（牛）
マーケットといって、強気、好調市場を表すのに使っています。ぜひそうなる
ことを期待しましょう。
本年のご愛読を感謝しております。どうぞ良いお正月をお迎えください！！
このメルマガは、株式編に入ってきています。これからも、中身の濃い情報をご
紹介していきますので お友だちやお知り合いにも教えてあげてくださいね。
それでは、また来週お会いしましょう。皆さんの年末、お正月が、すばらしい
時になりますように！
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