2013/09/02 株主優待目当ては、失敗の元！
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－株主優待目当ては、失敗の元！－
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申し込みは、下記メールまたは電話にて「９月２９日セミナー参加希望」として、
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講師：尾藤 峰男 びとうファイナンシャルサービス代表取締役
プロフィール：
米国CFA協会認定証券アナリスト、CFPR、日本証券アナリスト協会検定会員、1級
FP技能士、金融機関から完全独立のFP・資産運用アドバイザーとして、個人の金
融資産や退職金の運用助言・ライフプランニングサービスを提供する。2000年当
社設立。グローバルな投資理論や外国株投資・国際分散投資への造詣が深い。日
本経済新聞、週刊東洋経済、日経マネーなどへのコメント多数。日経CNBCにもた
びたび出演。著書に「いまこそ始めよう 外国株投資入門」日本経済新聞出版社。
投資助言・代理業として関東財務局登録。
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■ 毎週３分で、資産運用の成功へ導くメルマガ！：No.255（2013.9.2）■
グローバル・スタンダードの証券アナリスト資格ＣＦＡとＦＰの最上位国際資格
ＣＦＰをもつFP・資産運用アドバイザーの尾藤峰男です。この週刊メールマガ
ジンは、読者の皆様のおかげさまで、第255号となりました。
このメルマガは、連載形式になっています。『株式』編、『投資信託』編、『債券』
編と続き、現在第4弾『資産運用』編となっています。お知り合いや友人の方に
も、ぜひ紹介してあげてください。
このメルマガでは、大切なお金の運用で皆さまのお役に立てるよう、その成功へ
のステップを私、尾藤 峰男がわかりやすくお話していきます。金融機関から完
全独立のFP・資産運用アドバイザーだからこそ、本当に役に立つ情報をお届けで
きます。これからも『本当はどうなの？』『本当のことを教えて！』に答えるメル
マガにしていきます。ぜひ、ご期待ください！！
私、尾藤 峰男は世界の金融業界・法曹界・会計士業界など誰もが認める世界
最高峰のグローバル・スタンダード資格、米国CFA証券アナリスト資格を有し
ています。日本発では得られない情報も、このメルマガでたくさん提供してい
きます。
米国CFA協会では、このようにいっています。
－CFA資格保有者といっしょにやることは、他のどの資産運用のプロとやって
も得ることができない心の安心を顧客にもたらす。
－CFA資格を保持しているということは、他のどの資産運用のプロでも決して
到達することのできないレベルで、お客様の事情や状況を詳細にわたり理解で
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■ メルマガ『資産運用』編
－株主優待目当ては、失敗の元！－
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株主優待、これは日本にだけある独特の仕組です。我が家にも、身内が株主な
ので、某即席ラーメンメーカーから、半年に1回ダンボール1箱が送られてきま
す。なかには、新製品や定番商品のカップラーメンや即席ラーメン、スナック
が一杯、ぬいぐるみから創業者の著作まで入っていて、まさに盛りだくさんで
す。さらにうどんやラーメンの有名店の食事券までついています。ただ我が家
でこれらを食べるのは私1人。幸い麺類はインスタントでも嫌いではありませ
んので、おいしくいただいていますが、これがずっと何年も続いて、コレステ
ロールが気になったり、いただいたインスタントラーメンやカップラーメンを
食べ終わり、食事券を使い尽くしたりするのに閉口することもあります。
ちょっと余談が長くなりました。さてこの株主優待、さまざまなものがあります
が、株式投資という観点からは、どうとらえたらいいのでしょう。いつも優待
が楽しみなので、株は持ち続けているという人も多いでしょう。さて、それで
いいかどうか・・・。
□ 株主優待もらっても、株価が下がっていたら元も子もなし。
マクドナルドなど外食チェーンの食事券、ＪＲや近隣私鉄の無料パス、よく利
用する航空会社の優待割引券、ディズニーランドなどレジャーランドのワンデ
イパスを目当てに、これらの会社の株を取得する人がたくさんいます。いまで
は、ありとあらゆる優待があり、まさに優待目当てで、いろいろな銘柄を買い
集める人もいるようです。優待を利用することにお得感があったり、楽しみや
喜びを感じたりするのでしょう。
しかしながら、果たして肝心の株価は上がっているのでしょうか。上がってい
ればそれに越したことはありませんが、下がっていることもよくあります。た
とえば100万円投資して、現在評価額が70万円になっていれば、たとえ年に1万
円分の株主優待をもらっても、まったく採算に合いません。それでも「まぁー、
優待もらっているから我慢するか」と自らを慰めるというようなケースは、非
常に多いのです。
たとえると、目の前にニンジンをぶら下げられて、それに釣られて買うような
ものです。本体の中味を見ないで、そのニンジンを見て本体を買うのを決めて
しまうのは、まったく本末転倒です。
□ 銘柄選択は、株主優待ではなく会社の業績や成長性が最初に来る
株式投資は、あくまでも株主優待目当てでなく、会社の成長性ひいては株価上
昇の可能性を判断して行なうべきです。株主優待があるかないかは、投資の判
断基準にするべきではありません。いってみれば、入り口では株主優待がある
かどうかは見ないということです。投資する銘柄を決めたら、株主優待がつい
ていたという形でないといけません。当然ながら、優待目当てですと、会社の
業績や成長性の分析がおろそかになり、肝心の投資パフォーマンスはいい方向
には行きません。株価が下がっていたら、いくら優待をもらっても採算が合わ
ないことを肝に銘じるべきです。
また株主優待が目当てで投資し成長性の判断をおろそかにすると、せっかく株
価が上がる銘柄があるのに見落として、大きな成果を得る機会をなくしてしま
います。また株価が上がらないまま優待を目当てに株を持ち続けますと、その
間にほかのもっといい銘柄に投資して収益が上がる機会損失は、大変大きいも
のになります。限りある投資資金は、最大限に有効に使わなければなりません。
最後に会社に対して声を大にして言いたいことは、株主優待のような飴やニン
ジンではなく、株主資本利益率をあげ資本効率を高め、もっと自社株買いや増
配をしっかりやり、真の意味で株主還元に努めなければならないということで
す。
いかがでしたか、今週のメルマガ。これからも私、尾藤 峰男は、メルマガ読
者の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報を発信していきま
す。ご期待ください！
それでは、皆さん、今週も充実した１週間でありますように！
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■ 編集後記：
けさのテレビで、自動運転の自動車が走っているのを見ました。自動運転の自
動車と舌をかんでしまいそうですが、メーカーの日産のプレゼンターは「ゼロ
・フェイタリティ」（死亡者ゼロ）を目指すといっていました。これが実現で
きたら、本当に素晴らしいことです。グーグルが１年ほど前、公道実験をして
いる映像を見たことがありますが、いまでは、世界の主要メーカーが、この自
動車の開発にしのぎを削っています。日産は2020年の販売を目指すというので
すから、ほんのわずかです。人類の技術への挑戦はすごいですね。
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３０年を超える長い経験と知識、高い職業倫理で、お客さまの利益のみに
目を向けたサービスを提供しています。いつもお客さまのかたわらでお金
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