2009/03/16 投資の心理がわかれば、株式投資の成功は間違いなし！No.2－過度の熱狂と過度の悲嘆
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■ 投資の心理がわかれば、株式投資の成功は間違いなし！－No.2
－過度の熱狂と過度の悲嘆－
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投資の心理とは面白いもので、いいときが続くとそれがずっと続くと思い、悪
いときが続くとこちらもずっと続くと思うのです。私が感じる所では、人の気
持の時間軸と経済や投資の世界での本来あるべき時間軸とが大きくずれている
からだと思います。また人間の心理というものは、特にお金が絡むと両極端に
過度に振れ、その中間に留まるということがなかなかできないのでしょう。本
当に人間はコントロールが難しいものですね。もしかすると、お金が絡むと別
の生き物になるのかもしれません。
□ 過度の熱狂の典型例
２０００年のハイテク・バブルのとき、インターネット革命でこれまでの経済
のシステムは根本的に変わり、これまでの尺度では測れなくなったとよく喧伝
されていました。その頃、NTTドコモの株主通信では、物語のなかでの話ですが、
わが社の株は何年かすれば１５００万円と書かれていたのを思い出します。ソ
フトバンクは１０万円、光通信２０万円（現在各々１２００円、１７００円と
１００分の１程度）の株価をつけ、飛ぶ鳥落とす勢いで脚光を浴びていました。
あたかもインターネットが経済を無限に発展させるような印象を持ったもので
す。そうです。ニューエコノミーと呼ばれていたのです。このときの熱狂とい
ったら凄かったですね。
しかし実際には違っていました。インターネットはあくまでもツールであり、
手段であり、経済自体を牽引するものではなかったのです。その後ハイテク・
バブルは崩壊しました。
□ 過度の悲嘆の典型例
皆さん、マーケットが悲嘆にくれているときというと、今を置いて他にないで
しょうね。かなりの悲嘆ムードです。あたかも抜け道がないような錯覚に陥り、
もうどうしようもありません。日経平均は２００７年１０月の１８０００円か
らつるべ落としで７０００円に、超優良企業でも３分の１、４分の１になるの
はザラです。先行き真っ暗で、本当にいったいどうなるのだろうと考えている
人がかなりの割合を占めていることでしょう。「とてもではないが、投資など
する気になれない。」と思っている人が圧倒的です。
まさに、今が過度の悲嘆の典型例といってよいでしょう。
□ 「市場の熱狂のときに恐れて売り、悲嘆のときに貪欲に買え。」
この言葉は、誰が言った言葉がご存知ですか？ 世界１，２位の大富豪で最高
の投資家といわれるウォーレン・バフェットの言葉です。皆さん、いかがです。
こうできますか？ これがなかなかできないのです。今のような時期に貪欲に
買う人がいるでしょうか？実際には大変難しいです。ほとんどの人はそういう
気になれないでしょう。そこに、ウォーレン・バフェットがこれまで驚異的な
成果を上げ、S&P５００指数を倍以上上回るパフォーマンスを上げ続けている
秘密があるのです。
□ 過度に熱狂し、過度に悲嘆する結末は・・・
その結末は、これまで多くの人がたどってきた道です。恐ろしいパターンを描
くわけですが、それはこうです。ソフトバンクを１０万円、光通信を２０万円
の超高値で熱狂的に買い、超優良株を超割安な株価で悲嘆にくれてたたき売る。
このパターンをたどる人は、大変多いのです。「高く買い、安く売る」パター
ンを、過度の熱狂と過度の悲嘆の投資心理がたどるということです。これを避
けるだけでも、投資のパフォーマンスは劇的に変わってくることでしょう。
□ ではどうしたら、いい？
そのためには、投資をするときの気持ちの振れを小さくして、冷静沈着でいる
ことです。「今度は前と違う」、「資本主義は黄金時代に入った」とか「パラ
ダイムシフトが起きた」などという言葉が出てきたときは、熱狂を疑った方が
いいでしょう。反対に、「もうこれからは、今までのような浮かれた時代は来
ない」「アメリカ的資本主義はこれから通用しない」というような暗いコメン
トが出てくるときは、過度の悲嘆を感じるべきでしょう。ちょうど今のような
ときですね。そして、先ほどのウォーレン・バフェットがいっているように動
くということです。
それが多くの人には難しければ、過度に振れずに中間あたりにいるように心が
けるといいでしょう。その意味では、「どんどん安くなっても悲嘆にくれて売
らず、どんどん上がっていても熱狂して買わない」というレベルを心がければ、
長い間に成果はずいぶん違ってくると思います。
今週のメルマガ、いかがでしたか。ご意見・ご感想、どしどしお寄せください。
最後までお読みいただき、大変ありがとうございました。来週も読者の皆さまに
役に立つ情報をご案内しますので、ぜひご期待ください！
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このメルマガは、株式編に入ってきています。これからも、中身の濃い情報を
ご紹介していきますので お友だちやお知り合いにも教えてあげてくださいね。
それでは、また来週お会いしましょう。皆さんの一週間が、すばらしい一週間
になりますように！
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編集後記：
『超越瞑想入門』マハリシ・マヘーシュ・ヨーギー著（読売新聞社）を読んで
いるところなのですが、これが大変奥が深いのです。いわば瞑想の原点ともい
える本と思っています。実はこの本は絶版でアマゾンで格安（１円）で買った
のですが、大変ありがたいことだと思っています。
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